龙头多为全产业链、多元化业务经营，冷冻食品业务均BC兼顾。除味之素从调味品切入冷冻食品，多数龙头从水产行业起家，在原材料、冷链、工厂布局等方面具备优势，顺势延伸至下游冷冻食品行业，全产业链布局和多业务协同形成的综合竞争力，助力龙头企业长期保持领先地位。从市场布局看，在日本冷冻食品先B后C的发展趋势下，目前各龙头企业均为BC兼顾，其中龙头日冷C端:B端为45%:55%，与整体市场结构接近。
2021年日本冷冻食品主要龙头企业总市值、估值、总收入及净利润情况
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指标 |
日冷 |
味之素 |
日本水产 |
丸羽日朗 |
加卜吉 |
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总市值（亿人民币） |
190 |
1126 |
85 |
62 |
-- |
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估值(PE-TTM) |
16 |
31 |
10 |
7 |
|
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总收入（亿人民币） |
319 |
608 |
367 |
459 |
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16-21CAGR |
2.2% |
1.0% |
1.7% |
-0.2% |
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净利润（亿人民币） |
12 |
40 |
9 |
9 |
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16-21CAGR |
4.5% |
7.2% |
3.9% |
1.8% |
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冷冻食品业务数据 |
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收入（亿人民币） |
126 |
117 |
112 |
97 |
52 |
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C端：B端占比 |
45%:55% |
65%:35% |
56%:44% |
36%:64% |
63%:37% |
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营业利润率 |
5.8% |
-0.3% |
4.7% |
2.8% |
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数据来源：各公司财报，观研天下整理(SYL)
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