我国奶油行业市场规模广阔但进口依赖度较高国产企业亟待突围

2023-06-05 14:00

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行业盈利水平较为可观

奶油（Cream）是指乳经离心分离后得到稀奶油，经成熟、搅拌、压炼而制成的乳制品。奶油是以乳脂肪为主要成分，营养丰富，可直接食用或作为其他食品如冰淇淋等的原料。

根据观研报告网发布的《中国奶油行业现状深度分析与未来前景研究报告（2023-2030年）》显示，奶油整体分为动物奶油及植脂奶油。动物奶油以牛奶中天然乳脂成分为主，一般标注“稀奶油”、“淡奶油”字样，部分淡奶油品牌如侨艺，实则添加一定植物油脂如棕榈油、椰子油，属于乳脂植脂混合奶油。植物奶油核心原料多为棕榈仁油，由于生产工艺大多含氢化技术，产品中含有少量人体难以代谢的反式脂肪酸，消费者多对产品安全存在一定担忧，此外根据是否添加乳脂成分，可进一步划分为含乳脂植脂奶油及纯植脂奶油，前者兼具动植物奶油优点，当前在植脂奶油中占据主流。

奶油在乳制品产业链中示意图

资料来源：观研天下数据中心整理

调味品由于在菜肴中成本占比偏低，间接导致毛利率多在40+％。而奶油与调味品产业类似，一是得益于下游应用产品如蛋糕、奶茶等盈利空间较高，二是在原材料中占比同样有限，按调味品餐调比定义计算约在10％左右，即使价格小幅波动，高粘性下客户流失亦不高，三是舶来品定位下，部分外资品牌得以拉高行业整体定价中枢，四是淡奶油方面进入门槛较高，而大型乳企利润诉求强于份额，植脂奶油早年竞争充分，当前格局稳定仅剩寡头比拼，故最终植脂亦能实现40％左右较高毛利率，而外资淡奶油预计盈利可更高。从南侨食品、立高食品奶油业务毛利率来看行业毛利率走势虽有波动，但整体来看行业毛利率处于高位水平。

资料来源：企业财报，观研天下数据中心整理

行业市场规模日益增长，产品进口依赖度较高

就我国奶油产量而言，随着整体国内需求持续增长，奶油产量稳步提升，2018年我国植物奶油产量为21.6万吨，淡奶油产量为9.1万吨。数据显示，尽管行业产量持续增长，但整体产量仍无法满足国内需求，另外也受新西兰高端奶源品牌效应和国内消费者健康等考量因素影响，国内奶油进口依赖度在50%以上。

资料来源：观研天下数据中心整理

国内整体奶油需求较大，进口依赖程度高，进口远高于出口，中国奶油进口量和金额整体趋势表现为稳步向上增长态势，但2019年出现了大幅度下降，跌幅高至24.54%，随着下游国内需求回暖，2021年国内奶油价格持续上行背景下进口量同步达到近十年来最高点，达13.1万吨。

资料来源：观研天下数据中心整理

随着城市化程度加深，城市中西点及面包等烘焙食品的需求量大增。我国奶油行业进口依赖度较高。2022年我国奶油主要进口国为新西兰，进口占比达87.3%，其次进口国为欧盟地区，占比达9.4%。

资料来源：观研天下数据中心整理

烘焙行业、新茶饮行业、咖啡行业的不断发展，为奶油行业提供了较大的下游市场需求。从规模来看，近年奶油行业的总产量和市场规模持续增长，数据显示，2022年我国奶油市场规模已达107.32亿元左右，随着下游烘焙和新式茶饮消费者购买能力的增强，奶油行业市场规模将持续上行。

资料来源：观研天下数据中心整理

当下格局：植脂奶油维益领先，淡奶油安佳占优

奶油行业主要厂商包括维益、海融、立高、南侨、安佳、雀巢等，外资企业较多，目前大部分企业的业务重心以烘焙为主，国内生产产品较多。

奶油行业相关企业及品牌介绍

企业	企业属性	核心品牌	产地	体量产能	业务重心
恒天然	外资乳企	安佳	新西兰进口	30+亿	烘焙、茶饮
雀巢	外资乳企	雀巢	国内生产	10-15亿	餐饮、咖啡
维益食品	外资烘焙	金钻、爱真、爱护	植脂国产，乳脂西班牙进口	20+亿	烘焙饼店
立高食品	内资烘焙	美蒂雅、依乐斯	完全国内生产	5亿/5.1万吨	烘焙饼店
海融科技	内资烘焙	丝诺、飞青花、恋乳	国内生产，海外产能供出口	8亿/约6万吨	烘焙饼店
南侨食品	台资烘焙	侨艺、代理蓝风车	国内生产，蓝风车英国进口	5亿/3万吨	烘焙饼店
塞尚乳业	合资乳企	欧比客	国内生产（奶源宁夏）	5-8亿	咖啡、茶饮
青岛可颂	内资烘焙	琪纯、嗨零、名派	植脂国产，乳脂西班牙进口	2-3亿/4.5万吨	饼店、出口
盐城顶益	内资烘焙	蓝宝石、顶益、凝瑞	国内生产，乳脂德国进口	2-3亿	烘焙饼店
安琪酵母	内资烘焙	百钻	国内厂商代工	约0.5亿	烘焙饼店
Lactalis	外资乳企	总统	法国进口	3-5亿左右	烘焙饼店
Savencia	外资乳企	爱乐薇（铁塔）	法国进口	3-5亿左右	烘焙饼店

资料来源：公开资料，观研天下数据中心整理

植脂奶油领域国产品牌相对分散，一超多强局面长期不变。植脂奶油最早由美国维益发明，1997年进入中国市场，早期市占率可达90％，立高主打低端线路快速起量，整体而言，由于行业盈利偏高，加上进入门槛偏低（200-300万即可建厂），仍存在部分地方性小企业主打低价进入行业，除维益外当前国产品牌仍较分散。

淡奶油领域安佳遥遥领先，本土份额相对偏小。外资品牌方面，早年雀巢供应链优势更大故份额占比更高，13年安佳进入中国市场，16年成立专业乳品并启动通路改革，不再仅合作少数几个本土大商，而是主动扩展团队进行下沉，且率先切入茶饮赛道，此后维持双位数增长，当前奶油规模约30-40亿，其中在饮料市场占有率约90%。雀巢则仅次于安佳，体量在10-15亿左右，优势集中在餐饮、咖啡渠道，其他外资品牌如蓝吉米、总统、铁塔等仍是国内总代模式，预估体量在5亿元以下。此外本土品牌中南侨、塞尚规模较大，南侨22年奶油收入约5亿，塞尚18年被雀巢参股，专攻茶饮咖啡渠道。

资料来源：观研天下数据中心整理

政策支持下，有利于国产企业发展

近年来，在中国乳制品行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励乳制品行业发展与创新，《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》、《关于实施奶业生产能力提升整县推进项目的通知》等产业政策为乳制品行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为乳制品相关企业奶油企业提供了良好的生产经营环境。

我国乳制品行业相关政策

时间	部门	政策名称	内容
2020年12月	国家市场监管总局	《乳制品质量安全提升行动方案》	到2023年，乳制品质量安全监管法规标准体系更加完善，乳制品质量安全监管能力大幅提升，监督检查发现问题整改率达到100%，乳制品监督抽检合格率保持在99%以上。
2021年11月	国务院	《“ 十四五”推进农业农村现代化规划》	加强奶源基地建设，优化乳制品产品结构。奶业振兴工程:改造升级一批适度规模奶牛养殖场，推动重点奶牛养殖大县整县推进生产数字化管理，建设一批重点区域生鲜乳质量检测中心，建设一批优质饲草料基地。
2022年2 月	农业农村部	《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》	优化奶源区域布局，提升自主育种能力。实施振兴奶业苜蓿发展行动，支持内蒙古、甘肃、宁夏建设-批高产优质首蓿基地，提高国产苜蓿品质，推广青贮苜蓿饲喂技术，提升国产苜着自给率。支持标准化、数字化规模养殖。培育壮大家庭牧场、奶农合作社等适度规模养殖主体，支持养殖场开展“智慧牧场”建设。
2022年6月	财政部、农业农村部	《关于实施奶业生产能力提升整县推进项目的通知》	通过支持奶业大县发展草畜配套、适度规模养殖，促进奶业一二三产业融合，提效率、降成本，力争用3-4年时间进一步提升奶业大县饲草料供应水平和养殖设施装备水平，奶牛年均单产水平达到9吨以上，进一步提高奶业生产效率和奶农自我发展能力，完善区域化全产业链奶业生产经营模式，增强奶源供给保障能力。
2022年9月	农业农村部	《畜牧业“三品一标”提升行动实施方案(2022-2025年)》	《方案》要求到2025年，畜禽种业发展实现全面提升，畜禽核心种源自给率达到78%。商产品品质保障达到更高水平，全国饲料质量安全抽检合格率98%以上：肉蛋奶等商禽产品的普药残留监督抽检合格率保持在98%以上；全国畜禽规模养殖比重达到78%左右。