“乳企+现制”为现制酸奶行业注入活力 跑马圈地后市场终将回归理性

一、现制酸奶行业概述

现制酸奶是以酸奶为基底，根据消费者的实时订单需求，在线下门店制作并出售的一种乳制品。相对于需要添加防腐剂等人工添加剂并通过零售方式出售的传统包装酸奶而言，现制酸奶主要有两大特征，一是无需考虑产品的长时间保鲜，不必添加人工添加剂，满足了消费者日益增加的对健康饮品的需求，二是区别于酸奶的传统销售方式，现制酸奶通过线下的方式快速与消费者完成交互，以更直接的方式面对消费者。

资料来源：观研天下整理

二、现制酸奶细分市场表现亮眼，成长性最高

中国现制饮品市场规模已达千亿量级，过去五年复合增长率超过20%。其中，现制酸奶细分市场表现亮眼，2022年全国市场规模已达74.4亿元，未来3年有望保持30%以上的年增长率，是成长性最高的细分品类之一。

1、多品牌入局现制酸奶领域

根据观研报告网发布的《中国现制酸奶行业发展深度分析与投资前景预测报告（2023-2030年）》显示，与传统酸奶产品相比，现制酸奶在原料上更加注重品质和新鲜度，在制作过程中更加注重工艺和口感的精细调控，同时包涵品牌和消费体验的附加值，也在一定程度上体现了新鲜、精致和健康的生活态度。据研究，近两年越来越多企业跟随布局同类产品，现制酸奶逐渐被消费者认知，消费群体逐渐扩大。

资料来源：魔镜社交聆听、观研天下整理

自2013年开始，多家企业先后跟随布局现制酸奶市场。目前，现制酸奶品牌定位分为三种方向：一是主打现制酸奶的品牌，如茉酸奶、王子森林、K22、Blueglass等；一种是综合型的现制饮品品牌，在其奶茶、咖啡、茶饮的业务外，推出现制酸奶系列，如喜茶、奈雪、书亦烧仙草、茶百道、皮爷咖啡等；还有一种是传统乳企，如新希望乳业的“一只酸奶牛”，完达山的“乳此新鲜”等。2023年，中国现制酸奶品牌的榜单前十包括茉酸奶、Blueglass、一只酸奶牛等品牌。

观研天下分析师观点：疫情防控的常态化、健康意识的增强、消费观念的转变使得现制酸奶成为了健康生活、追求品质的优选产品。现制酸奶消费场景呈现多样化，创新口味与营养价值或为行业带来增长契机。果味奶香的产品形态受到广大消费者的喜爱，品类发展有望持续扩大。

2、现制酸奶价格终将回归理性

如果从价格细分来看，现制酸奶行业的经营模式可以分为三类：一类是以Blueglass为代表的高端大店模式，客单价40元左右；一类是以一只酸奶牛、K22酸奶草莓为代表的性价比小店模式，客单价12-20元；还有一类是以汴梁徐先生厚切炒酸奶为代表的特色炒酸奶模式，客单价17-21元。

其中，15-30元左右的价格比较常见，总体来看，相较于新茶饮，现制酸奶赛道的内卷化要更加激烈，以Blueglass为例，一杯牛油果酸奶价格为45元，最便宜的酸奶也要29.9元一杯。要知道，“奈雪的茶”售价最高的饮品“霸气芝士草莓”，定价也只有32元；喜茶售价最高的产品“芝芝多肉荔枝”，价格也不到30元。其它绝大部分现制酸奶品牌的售价也在20-35元之间，价格区间高于新茶饮腰部品牌的10-20元，更是远高于蜜雪冰城的4-15元。但由于竞争加剧，高价无法适配更多的消费人群，从去年开始部分现制酸奶品牌如喜茶、奈雪的茶纷纷进行价格调整，全面告别“3字头”价格带。

资料来源：新京报、观研天下整理

对标椰饮、柠檬茶等细分赛道，现制酸奶饮品仍处在品类爆发的初期，也是上升期。目前现制酸奶的“高价”很大一部分是来自情感溢价，未来，随着供应链的进一步优化和市场竞争加剧，高溢价怎么看都不算一个长久路线。或者说，现在市面上的现制酸奶品牌都得找到各自路线，针对不同价位的商品区分功能性和定价。

观研天下分析师观点：新茶饮最初也曾在原材料、价格上不断徘徊，但随着行业进入发展的下半场，降价下沉已经成为生存的必然选择。可以说从某种程度上来看，现制酸奶无疑是在重复新茶饮的老路，但它同时也在吸取经验，相信未来会走出一条与新茶饮不同的路。

3、资本虎视眈眈，玩家跑马圈地

现制酸奶赛道火热，越来越多的资本故事正在上演。据氢消费不完全统计，自2020年至今年7月，包括现制酸奶品牌及泛酸奶饮品品牌，获得融资就不下20起，最高融资金额高达上亿元，其中Blueglass Yogurt拿到明星投资机构华创资本等的联合投资，更是在其后一年再度获得融资。

2020-2023年7月现制酸奶品牌及泛酸奶饮品品牌融资情况（不完全统计）

资料来源：氢消费、IT桔子、观研天下数据中心整理

在当下的现制酸奶市场，随着资本的不断涌入，整个现制酸奶赛道内的玩家在近几年基本都在跑马圈地，开店速度更可谓是一个比一个快。据相关数据显示，截至2023年11月，在整个现制酸奶赛道品牌中，门店数大于1000家的已有三家：茉酸奶、牧场能量酸奶茶饮和一只酸奶牛。其中，茉酸奶是现制酸奶赛道的第一个千店品牌。据窄门数据，茉酸奶 2023 年 3 月新开门店接近 100 家，4 月开店数近 200 家，5 月近 300 家。截止11月，2023 年开出门店数已超过 1000 家，全国范围内茉酸奶门店数量已超过 1600 家；同样采用加盟模式的一只酸奶牛在2021年被新希望集团收购60%股份，如今已从西南地区向全国渗透，门店超过1000家，正进军美国和澳大利亚市场。值得一提的是，牧场能量酸奶茶饮虽然起步较晚，但发展势头迅猛。

2023年全国部分现制酸奶品牌概况

资料来源：观研天下数据中心整理

虽然上述千店品牌已经在现制酸奶赛道中取得了显著的成绩，在较短的时间内已经形成了比较可观的规模，而且也成功打响了品牌知名度，但行业中的公司整体与上市目标仍有一段距离，未来的市场仍然有很大的发展空间。随着消费升级和健康潮流的推动，未来现制酸奶赛道中可能会出现更多具有创新和品质保障的品牌，实现万店规模的品牌发展。

三、品牌加速上游布局，“乳企+现制”是行业发展趋势

创新突破是现制酸奶的第一驱动力，而创新的产品自然离不开新鲜的、高质量的原材料，这促使现制酸奶品牌逐步向上游进行原材料布局。例如，茉酸奶在2023年中国草原酸奶大会上，宣布与乌兰察布集宁区政府正式达成战略合作。据了解，乌兰察布市位于北纬40°-43°，是世界公认的黄金奶源带，拥有得天独厚的自然条件，被誉为“中国草原酸奶之都”。草原牧人有着悠久的酸奶制作历史，通过传统手法发酵的蒙古酸奶，已经被列入“非物质文化遗产”。 茉酸奶对于上游原材料的布局，有助于其品牌的快速打造，能够进一步的巩固自身现制酸奶领头地位，把品牌特色做深、做实、做牢。此外，茉酸奶还通过与君乐宝进行战略合作，加强双方在包括原材料供应、产品研发等多个层面的合作，如君乐宝在张家口坝上草原拥有38万亩草场，坝上草原牧场将设立茉酸奶专有牧场。

同样采用“乳企+现制”运营模式的还有新希望乳业，公司通过并购方式增加了“一只酸奶牛”现制茶饮饮品品牌，该品牌也对原材料供应链进行了精心打磨。其2020年上新的“檬檬苏打酸奶”和“橙橙苏打酸奶”两款新品中，除了主选大理天然牧场饲养奶牛所产牛奶经过特殊菌种培育而成的低温酸奶一如既往稳定供应；“檬檬酸奶苏打”中的添加的小料椰果来自泰国，而“橙橙酸奶苏打”中的橙子是严选自以色列进口阳光柳橙果汁，同时搭配新鲜柳橙片。

观研天下分析师观点：未来“乳企+现制”的运营模式将成行业发展趋势，与其他现制饮品相比较，现制酸奶供应链投资更重，品牌要想实现规模化扩张，高品质乳制品选择、冷链运输等因素会增加运营成本，以千店规模的资金实力而言，很难做到在全国范围自建供应链体系。相比乳基原料代工，与具有供应链实力的传统乳企进行股权深度捆绑，现制酸奶品牌可以降低供应链成本，也能提高合作效率。

四、行业争议频现，未来将何去何从？

现制酸奶行业热度不断提升，同时也受到争议。一来，现制酸奶以健康为卖点，但其健康标签也在时间推移下弱化。完全不添加糖制成的酸奶，口感往往是绝大多数消费者无法接受的。现制酸奶饮品不像零售的酸奶，不需要在杯身标注成分，消费者往往无从得知其中添加的成分，有人甚至将它当作代餐食用。例如，茉酸奶作为今年点燃现制酸奶赛道的品牌之一，凭借一杯极具健康感的牛油果酸奶奶昔迅速打开市场。但热潮消散后，有人指出茉酸奶的配料表中含有植脂末，并且单杯的高热量让不少知道“真相”的健身人士望而却步。茉酸奶在5月推出的榴莲系列，单杯价格约为40元，在植脂末成分、单杯高热量争议之后，使其品牌标签似乎与健康特性相背离，茉酸奶该靠什么撑起自己的高单价，是留给品牌接下来的难题之一。

此外，另一个争议较多的问题是：单一的酸奶饮品店到底有没有持续竞争力。当前市面上作为工业化生产酸奶的核心菌种，几乎都是国外进口，受制于优质菌种资源、菌种产业化技术及菌株功能研究等，现制酸奶品牌在酸奶这个原材料上很难玩出花样，只能加入各式鲜果和小料创新口感、口味或是颜值，其中牛油果、榴莲、芒果等最为常见，门槛并不高，不能构成品牌的核心竞争力，一旦个别品牌推出创新菜单，其他品牌便纷纷跟风，很难建立起产品的“护城河”。

当线下现制酸奶门店的质量问题频现，产品同质化现象严重，价格不配品质难买人心，现制酸奶也终将只是“昙花一现”。（LZC）