我国复合调味品发展空间巨大 C端市场将成行业进一步发展重要方向

1、我国餐饮连锁化率提升，推动复合调味品持续发展

复合调味品是指在科学的调味理论指导下，将各种基础调味品按照一定比例进行调配制作，从而得到的满足不同调味需要的调味品。其使用的原料种类很多，常用的原料主要有咸味剂、鲜味剂、增鲜剂、甜味剂、酵母精、水解动植物蛋白、香精与香辛料、着色剂、辅助剂等。

复合调味品中的呈味成分多、口感复杂，各种呈味成分的性能特点及其之间的配合比例，决定了复合调味品的调味效果。按照复合配方配合在一起的原料，呈现出来的是一种独特的风味。所以，复合调味品也是一类针对性很强的专用型调味料。鱼香肉丝、麻婆豆腐、烤牛肉、红烧猪肉等不同菜肴的风味特点，都可以通过加入专用的复合调味品表现出来。

根据观研报告网发布的《中国‌复合调味品‌行业发展现状分析与投资前景研究报告（2024-2031年）》显示，我国复合调味品的发展，大致经历了高速发展、供过于求以及结构优化三个阶段。

资料来源：观研天下数据中心整理

事实上，餐饮连锁化一直是复合调味品的主要驱动力。早在疫情爆发前，我国餐饮连锁化率就持续提升，借助新冠疫情，餐饮业中小企业普遍经营压力较大，餐饮连锁化率更是快速增长，到2023年餐饮连锁化率已经达到约22%，连续多年增长。

资料来源：观研天下数据中心整理

2、对标海外国家经验，我国复合调味品尚有巨大成长空间

从海外经验来看，日本复合调味品目前已经进入成熟期，社会经济推动渗透率提升，头部效应更显著。

1950年代开始，日本复合调味品市场快速增长。首先，宏观经济快速发展，外食率和餐饮连锁化率提高，消费者对餐饮服务便捷化和多元化的需求应运而生；其次，社会结构改变，家庭规模缩小、人口老龄化、女性参工比例提升均促使家庭端增加快速食材烹饪的需求；最后，国际化浪潮提高消费者对异国料理的接受度。由此，日本调味品行业经历调料复合化的快速增长时期。

资料来源：日本总务省，观研天下数据中心整理

70年代后，日本消费者对饮食便捷化和场景多样化的需求持续扩大，各调味品企业开始多元化布局复合调味品赛道，品类逐渐细分化，复合调味品行业渗透率不断提升，2020年已接近70%。目前，日本复合调味品行业成熟期特征更为明显，各龙头企业凭借自身规模和资金优势，不断提高在细分赛道的市占率，从整个市占率来看，好侍、味之素、丘比和龟甲万构成了日本复合调味品的四大龙头企业，2023年行业CR4达到70%，垄断性格局较为明显。

资料来源：观研天下数据中心整理

虽然中国复合调味品行业发展迅速，但仍处于类似日本复调的成长阶段，暂未出现一超多强的局势，且渗透率相对较低，当前仅为28%，复合调味品市场至少存在一倍以上的发展空间。我国复合调味品的品类渗透及消费培育仍有较大空间，同时中国较大的人口基数和不同的饮食习惯也提供了很多细分领域机会，不同阶段的品牌仍有较大机会脱颖而出。

资料来源：公开资料整理

对标日本行业发展进程，未来我国复合调味品渗透率和行业集中程度将逐渐提高。据测算，预计我国复合调味品市场规模远期有望达4722亿元。

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我国复合调味品仍处于发展初期，市场参与者较多且分散，市场尚处于成长期早期阶段。

资料来源：观研天下数据中心整理

3、C端市场的培育，有助于领先企业持续扩大市占率

从制作工艺看，复合调味品行业仍以传统工艺为主，准入门槛较低，结合发展成熟的基础调味品油盐酱醋进行原料混配便可产出差异化的复合调味品。

从产品属性来看，复合调味品通常针对某一特定菜式研发生产，产品SKU相对较多，差异化使得复调企业议价能力高，利润可观。

由于进入壁垒低、利润大，吸引众多腰尾部企业进入者，且多专注细分品类。对比酱油/醋渗透率接近100%，我国复调渗透率仅约28%，较低的渗透率决定了复调行业格局呈金字塔型，整个复合调味品市场仍呈现“小产品，大市场”的特点，行业处于竞争发展阶段。

但是领先企业的先发优势，使得长期来看行业集中度有望稳步上升，主要包括：

（1）研发产品优势：强大的研发能力和丰富的产品线；

（2）品牌形象优势：深受消费者喜爱和信赖的品牌形象；

（3）渠道优势：广泛的全国经销网络；

（4）供应链优势：经过长时间布局的完善供应链体系；

（5）资金产能优势：充裕的资金支持和全国产能扩张计划；

（6）管理能力优势：完善高效的管理系统和快速的响应能力。

鉴于领先企业的卓越研发能力，它们能快速创新出受欢迎的产品，中小企业难以通过独特产品策略在市场上脱颖而出。产品优质、品控稳定的龙头企业能够通过品牌、产品和渠道优势圈地跑马，稳固竞争地位。

资料来源：公开资料整理

疫情之后，复合调味品在C端市场的拓展将成为集中度提升的关键，因为C端市场普遍对于品牌更为看中，更容易出现领先企业强者恒强的现象。从C端市场消费需求特征来看：

（1）生活工作节奏加快促使复调成为优先选择。据调查, 超半数的被调查者表示下厨房的频率小于“每周几次”， 但中青年工作人群对生 活品质和饮食口味仍保有较高的追求。因此能快速还原菜品风味，简化烹饪流程 的复合调味品成为年轻群体的烹饪首选，而该消费群体的日益庞大可刺激复调 C 端消费提升。

（2）家庭结构规模小型化，便捷需求带动 C 端消费量提升。日本的 复合调味品发展情况表明，人口和家庭结构变化会推动复调在家庭端的应用。目 前我国正经历类似的变化过程，而复合调味品简易便捷，对比需大量囤积、单次 使用量少的单一调味品，其购置成本更低，符合小型家庭烹饪需求。

（3）复合调 味品风格口味多样，满足消费者尝试多种菜品的需求。根据天猫平台公布的数据，中国预制菜消费者最喜爱的 8 大菜系中川菜以 58% 的支持度位居榜首，粤菜以 40%紧随其后。在各式菜系竞争不断的情况下，异地 消费者寻找故乡口味，带动地域美食走向全国。在此趋势下，复合调味品的复购 频次有望快速提升。

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资料来源：公开资料整理（YM）