我国玻纤行业上游可完全自供下游新领域应用提供增量

2025-02-20 09:17

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一、玻纤为性能优异的非金属材料，通常用作增强型、替代型材料

玻纤高性能材料，应用范围广泛。玻璃纤维诞生于二十世纪 30 年代，是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等主要矿物原料和硼酸、纯碱等化工原料生产的无机非金属材料，具有质量轻、强度高、耐高低温、耐腐蚀、隔热、阻燃、吸音、电绝缘等优异性能以及一定程度的功能可设计性，是一种优良的功能材料和结构材料。

根据观研报告网发布的《中国玻纤行业发展现状分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，近几年玻纤热塑性增强材料发展迅猛，玻纤增强建材、短纤维及长纤维直接增强材料等新型产品成为玻纤行业发展的新亮点，玻纤应用已从建筑建材、电子电器、轨道交通、石油化工、汽车制造等传统工业领域扩展到航天航空、风力发电、过滤除尘、环境工程、海洋工程等新兴领域。

玻纤种类繁多，应用范围广

名称		特点	用途
中碱	中碱纱	良好的耐化学性和耐酸性，较差的电气性能差和较低的机械强度	用于制造玻璃钢基布、防水布和管道包扎布、贴墙布基布、酸性过滤布、增强网布及电视投影屏幕布等
无碱	普通无碱纱	良好的电气绝缘性及机械性能，但易被无机酸侵蚀	用于生产电绝缘用玻纤，也大量用于生产玻璃钢用玻纤。
	电子纱	良好的耐燃以及耐热性，优异的电绝缘性，稳定的尺寸和化学性能，较高的抗拉强度	用于织造电子级玻纤布、编制电子套管产品，强化纸及强化带，砂轮轴心，电绝缘、热绝缘材料等。
	ECR玻纤纱	优异的耐酸性和耐应变腐蚀性	用于制造地下管道、贮罐等
	ECER玻纤纱	拥有 ECR 玻纤纱的基本特点，同时透光性较好	用于生产地下管道或相关产品、拉挤型材及玻璃钢、汽车消音器等
高性能	高强 S 玻纤纱	高强度、高模量、高成本	用于对强度要求较高的玻纤增强塑料制品和国防科学等方面
	耐碱 AR 玻纤纱	良好的耐碱性，握裹力强，弹性模量、抗冲击、抗拉、抗弯强度极高，不燃、抗冻、耐温度、湿度变化能力强，抗裂、抗渗性能卓越，具有可设计性强，易成型	应用在高性能增强（水泥）混凝土中的一种新型的绿色环保型增强材料。
	高强R玻纤纱	高强度、高模量，良好的耐疲劳和抗老化性	用于国防军工、航空航天、压力容器及高压管道等领域
	高强 T 玻纤纱	良好的耐热性，优异的耐酸性	用于国防军工、航空航天、风电叶片基材、压力容器及高压管道等领域
	高模量 M 玻纤纱	高模量、高拉伸强度、高比模量、高比强度，良好的电绝缘性	用于航空航天工业、体育器材、和高压带电操作杆等。
	低介电D玻纤纱	密度低、介电常数低、介电损耗低	用于雷达罩、电磁窗、隐身、印制线路板等领域

资料来源：观研天下数据中心整理

分类原则不同，玻纤种类各有区别。根据产品形态和生产工艺的不同，公司玻璃纤维产品可分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。其中粗纱包括直接纱、合股纱和短切纱；细纱以纱线形态可分为初捻细纱、并捻细纱、膨体细纱及直接细纱；粗纱制品包括多轴向织物、方格布、毡；细纱制品包括电子布和工业布。

根据所匹配基体树脂材料的不同，可分为热固性玻璃纤维和热塑性玻璃纤维两大类。

热固性树脂用玻璃纤维匹配的基体树脂主要为酚醛树脂、脲醛树脂、环氧树脂、不饱和树脂、聚氨酯等。热固性树脂固化前是线型或带支链的聚合物，加热固化后分子链之间形成化学键，成为三维的网状结构，一次成型、不可再次加热熔融。主要用于需达到隔热、耐磨、绝缘、耐高压电等效果的领域，如风电叶片、电路板。

热塑性树脂用玻璃纤维匹配的基体树脂主要为聚烯烃、聚酰胺、聚酯、聚碳酸酯、聚甲醛等。热塑性树脂在常温下为高分子量固体，是线型或带少量支链的聚合物，分子间无交联，仅借助范德华力或氢键互相吸引。在成型加工过程中，热塑性树脂经加压加热后即软化和流动，不发生化学交联，可以在模具内赋形，经冷却定型，制得所需形状的制品。主要用于需达到韧性、耐蚀性、抗疲劳性等效果的领域，如汽车制造、家用电器、电子电器、建筑材料。热塑性玻璃纤维复合材料加工固化冷却以后，再次加热仍然能够达到流动性，具有良好的再回收利用性。

玻纤各类产品分类

产品分类	产品名称	外形图	产品介绍	主要用途
玻璃纤维
粗纱	直接纱		主要是由漏板直接拉制而成。根据浸润剂匹配的树脂不同，分为热固性直接纱和热塑性直接纱。热固性直接纱是指适用于热固性树脂，如不饱和聚酯树脂、乙烯基脂树脂等；热塑性直接纱是指适用于热塑性树脂，如 PP、PA 等树脂	主要应用于纤维缠绕、拉挤、编织成型、LFT、片材、双螺杆及模压工艺等。终端产品有风电叶片、工业管罐、各类型材等领域
	合股纱		主要是由多束玻纤合股而成，分为硬质合股纱和软质合股纱	主要应用于喷射、SMC、缠绕、拉挤及预浸料工艺。终端产品有智能卫浴、游艇、汽车内饰、超高压输变电绝缘棒、运动器材等领域
	短切纱		短切玻璃纤维，简称短切纱，主要是由特制的浸润剂拉制原丝经由短切而成，公司产品分为热塑短切纱、BMC 用短切纱和水拉丝	主要应用于汽车、电子电器、航空航天等领域
细纱			根据不同的加工方式和纱线形态，产品分为初捻细纱、并捻细纱、膨体细纱及直接细纱。数百根玻璃纤维原纱经一次加捻，称为初捻纱，两根或多根初捻纱经过二次加捻合并形成并捻纱，多根初捻纱通过平行合股的方式可加工成合股细纱，初捻纱、并捻纱、合股细纱或者粗纱通过膨化的方式可加工成膨体纱，不经过捻线工艺的细纱，外观同直接纱形式的，称为直接细纱	主要应用于覆铜板、膜材料、网格布、银幕布、过滤材料、体育器材、窗纱等领域
玻璃纤维制品
粗纱制品	多轴向织物		多轴向织物是一种新型的、先进的织物类型，其结构是由通过特殊的经编组织（例如编链或经平组织）将经向、纬向和斜向纱线缝编形成，织物中的铺层丝束能够保持无屈曲的平直状态	主要应用于生产风电叶片、航空航天、管道等领域
	方格布		连续玻璃纤维经过机织的方式织造而成的机织物。如果纱线是单股无捻粗纱，即直接纱，则此类机织物称为无捻粗纱布，俗称方格布	主要应用于体育器材、医疗器械、汽车部件等领域
	毡		玻璃纤维毡是由连续原丝或短切原丝不定向地通过化学粘结剂或机械作用结合在一起制成的薄片状制品。公司毡类产品分为短切毡、湿法毡和针刺毡	主要应用于各种板材、采光板、船体、浴缸、冷却塔、防腐材料、车辆、拉挤型材管道、贮罐、保温隔热材料、汽车尾气过滤材料等领域
细纱制品	细纱布		连续玻璃纤维经过机织的方式织造而成的机织物。如果纱线是细纱，则称为细纱布。细纱布根据用途不同，又分为电子布和工业布	主要应用于电子电器、航空器材、保温隔热等领域

资料来源：观研天下数据中心整理

二、产业链上游可完全自供，中游集中度高，下游应用广泛

上游矿石与化工原材为材，中游行业稳定集中度高，下游运用广泛，单行业占比不大。玻纤产业链上游产业涉及采掘、化工、能源，下游产业涉及建筑建材、电子电器、轨道交通、石油化工、汽车制造等传统工业领域及航天航空、风力发电、过滤除尘、环境工程、海洋工程等新兴领域。其中，玻纤制品和玻纤复合材料处于后端，即具体各领域运用端，产品包括各种玻纤织物及玻纤无纺制品。玻纤复合材料由玻纤制品进行深加工制成，主要包括 CCL（覆铜板）、绝缘材料、浸渍涂层制品、FRSP（热固性增强塑料制品）、FRTP（热塑性增强塑料制品）、增强建材及其他复合板材/片材。

玻纤上游：包括石灰石、石英砂、叶腊石、硼钙石、硼镁石、白云石等矿石原料，以及浸润剂、纯碱、硼酸等化工原料。矿石与化工原材料大部分可国内自给。

玻纤中游：国内外集中度较高。全球看，中国巨石、美国OC、日本NEG、泰山玻纤、重庆国际、美国JM六大厂商占全球产能接近75%。国内看，截至2023 年中国巨石占比最大达 32%，其次为泰山玻纤及重庆国际占比分别为16%、15%。山东玻纤、邢台金牛、江苏长海占比较小，分别为 6%、4%、3%。

玻纤下游：应用广泛，其中主要应用于建筑建材，其次为电子电气、交通运输、管道、工业、新能源环保等方面，分别为 35%、29%、15%、12%和 9%。

资料来源：观研天下数据中心整理

三、供给：玻纤是技术与资本密集型产业，全球玻纤产量持续增长，中国玻纤产量占全球比重约2/3

玻纤行业具有资金投入多、技术壁垒高的特点。据国际复材招股书披露，玻纤企业需要掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方、漏板设计与制造、表面处理、纤维成型等多项核心技术才能进行规模化生产；其次，投资一条年产12 万吨的粗纱生产线需要约12 亿元的固定资产投入，电子纱固定资产投入比粗纱更高。玻纤重资产主要体现在池窑、厂区建设、拉丝机以及铂铑合金等投入，尤其是铂铑合金，其由贵金属铂金和铑粉混合加工成为铂铑合金漏板，用于玻璃纤维的最后成丝工序。另外在技术储备方面，玻纤企业需要掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方、漏板设计与制造、表面处理、纤维成型等多项核心技术才能进行规模化生产。

与玻璃行业类似，玻纤行业生产具有连续性特征，遵循8-10年的冷修周期。玻璃纤维原丝通过池窑拉丝而得，而池窑拉丝是一个连续生产过程，一般池窑点火开始生产后，在其使用寿命期限内（一般为8-10 年）不能停窑，因此玻纤生产是连续性的，与玻璃类似，不具有明显的季节性特征。由于玻纤产品的应用领域较为广泛，玻纤销售季节性特征亦不明显。

从供应情况来看，随着玻纤下游各行业市场容量提升，叠加玻纤应用范围不断扩展，2012-2022年全球玻纤产量从530万吨增加至1041万吨，CAGR为7.0%；其中，中国玻纤产量从288 万吨增加至687万吨，CAGR为9.1%，2022年我国玻纤产量占全球比重高达66%，出口成为我国玻纤产业的重要需求环节。

数据来源：中国玻纤工业协会，观研天下数据中心整理

四、需求：玻纤应用领域广泛，新领域提供增量

玻纤应用领域广泛，建筑，交运和电子是主要应用领域，行业整体与经济及工业制造投资增速相关。由于玻璃纤维复合材料具有结构稳定、轻质高强、绝缘性能好、节能保温、减震、抗疲劳、抗腐蚀、成型加工便捷等特点，其在工业各领域均有广泛的应用。根据中国巨石年报披露玻纤下游运用包括建筑材料（占 35%）、交通运输（29%）、电子电器（15%）、工业设备(12%)、能源环保（9%）等。

数据来源：观研天下数据中心整理

（1）风电领域：短期看招标落地，长期看碳中和带动新能源装机

碳中和政策导向将有效推动新能源行业发展，以风电为代表的新能源行业玻纤需求有望长期维持增长。2022 年 6 月，国家发展改革委、国家能源局等 9 部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，在 2030 年非化石能源消费占比达到 25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上的基础上提出更高的 2035年远景目标，按照 2025 年非化石能源消费占比 20%左右任务要求，大力推动可再生能源发电开发利用，积极扩大可再生能源发电利用规模。2023 年 12 月，国务院发布《空气质量持续改善行动计划》，重提 2025 年新能源发展目标，非化石能源消费比重达 20%左右，电能占终端能源消费比重达 30%左右，并要求大力发展新能源和清洁能源，有望支撑风电需求。

预计2023~2025 年国内新增装机累计容量可达 321GW, 以每 GW 风电玻纤用量在1万吨，未来三年仅风电新增装机容量对于玻纤需求可达321万吨，考虑到未来风电成本持续下，单位收益率提高或进一步促进装机，提振玻纤需求。

数据来源：观研天下数据中心整理

（2）建筑材料：建筑业稳健增长，支撑相关领域需求

在建筑领域，玻纤主要用于各类轻质建筑、节能房屋、景观建筑、装饰材料、模块化建筑，以及智能卫浴、安全防护材料的结构体，如建筑承载工程中的加固材料（混凝土梁、柱）、建筑物内外墙体保温、防水、抗裂材料和节能建筑门窗等。建筑业作为国家的支柱产业，行业一直保持稳健增长，2012 年至 2023年，我国建筑业总产值由 13.72 万亿元增长至 31.19 万亿元，年均复合增长率7.88%。同时，随着国家对建筑节能的要求不断提升，加之地方政府对建设节能绿色建筑的政策支持，玻纤聚氨酯复合材料因其具有隔热性能好、耐火性能好、强度高等优点被更加广泛地应用于节能门窗领域，玻纤节能门窗的市场渗透率不断提高，提振建筑领域的玻纤需求。

综合来看，在建筑业总产值稳健增长的情况下，加之绿色节能带动玻纤在复合材料领域的拓展加速，玻璃纤维作为建筑基础材料的需求也将随之增长。

数据来源：国家统计局，观研天下数据中心整理

（3）交通运输：轨道交通大力发展，支撑相关领域需求

在轨道领域，玻纤既可以应用于应急疏散平台、电缆架、电缆槽、隔音屏障、走道格栅、护栏格栅等设施中，又可用于高铁列车的车头前端部、车门、座椅、墙板、转向架、司机台仪表框、车顶受电弓罩、蓄电池箱等结构件。

在国家大力发展轨道交通的政策背景下，轨道交通保持稳健增长，2015 年- 2022 年，我国轨道交通装备市场从 3899 亿元增长至 9673 亿元，年均复合增长率 13.86%，预计2023年市场规模达到9928亿。轨道交通市场空间的稳健增长，支撑相关领域玻纤需求。

数据来源：国家统计局，观研天下数据中心整理

在汽车制造领域，碳中和下的汽车行业的能源节约重要性进一步提升，无论是传统汽车降低车身重量来达到节能减排，还是新能源本身电池容量有限的情况下对于车身重量更为敏感，汽车减重是关键。通过对比各类材料看，玻纤综合性价比最高，若在前端模块、发动机罩、新能源汽车电池保护盒、复合材料板簧、仪表板、底护板、车门板、翼子板、侧裙板等部位使用玻纤增强复合材料，能有效的降低整车质量，对燃油车油耗的降低以及新能源汽车续航里程的提升具有显著作用。

根据中国汽车工程学会编著的《节能与新能源汽车技术路线图》提及的减重目标作为测算基础，预估 2025 年新能源汽车改性塑料用量将从 2019 年的 163 千克/台提升至 247 千克/台，以改性塑料中玻纤复材占比为 50%，每辆车边际玻纤增量在42kg，假设 2025 年新能源汽车渗透率达到 40-50%，整体汽车销量依旧保持 2700万辆，则玻纤需求增量在 51.03 万吨。