竞争派系来看，我国国产奶粉市场竞争愈发激烈，市场的参与者可根据业务占比情况分为三大派系，不同派系的奶粉业务占比分别为80%以上、30%-80%和30%以下。奶粉业务占比在80%以上的上市企业为中国飞鹤、贝因美、澳优和雅士利国际;业务占比在30-80%的上市企业有西部牧业和H&H国际控股公司;光明乳业、三元食品、伊利股份、雅士利国际、蒙牛乳业、骑士乳业和新农开发的奶粉业务占比则小于30%。
资料来源：公开资料、观研天下整理
上市公司业务来看，奶粉行业的上市公司中，中国飞鹤和贝因美的奶粉业务占比超过90%，澳优的业务占比也高达85%以上，表明三者主要将业务重心放在了奶粉领域上。从目前来看，大多数的中国奶粉行业上市企业的重点布局区域均处于中国大陆地区，H&H国际控股则有相对其他上市企业稍大的国际业务往来。
2023年我国奶粉行业上市公司业务布局情况
| 公司简称 | 业务占比（%） | 重点布局区域 | 业务概况 | 营收（亿元） |
| 骑士乳业 | 奶粉、代加工奶粉:9.86% | 内蒙古 | 奶粉业务占骑土乳业较小部分。 | 12.56 |
| 澳优 | 牛奶粉、羊奶粉:83.57% | 中国大陆 | 公司是首家在港上市的娶幼儿配方奶粉企业,在全球拥有9座工厂,产品行销60余个国家和地区的高端营养食品企业。目前市场占有率位列中国娶幼儿配方奶粉排名前五。 | 73.82 |
| 蒙牛乳业 | 奶粉:4.17% | 中国大陆 | 蒙牛在国内拥有合作牧场1000余家，日均收奶超2万吨 | 986.24 |
| 贝因美 | 奶粉类:85.74% | 浙江 | 截至2022年底,公司在国内拥有六家娶幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了 MES.WMS,ERP、追踪追澜等系统 | 25.28 |
| 光明乳业 | 其他乳制品;28.35% | 上海地区 | 公司拥有乳业生物科技国家重点实验室，研发实力领先;公司规模在乳制品行业中名列前茅。 | 264.85 |
| 三元股份 | 圄态奶:9.26% | 北京 | 公司有爱力优、爱蓓益、爱诺星等六个系列的要幼儿配方奶粉产品。 | 78.41 |
| 伊利股份 | 奶粉及奶制品:21.40% | 华北、华南 | 2022年，伊利股份旗下婴幼儿配方奶粉市占率约12.4%，增速持续保持行业第一。 | 1261.79 |
| 雅士利国际 | 奶粉:95.09% | 安徽、河南、湖北 | 公司拥有国内外专家组成的研发团队，致力于中国母娶健康和母乳成分的科学研究,缔造更适合中国宝宝体质的奶粉。 | / |
| H&H国际控股 | 婴幼儿配方奶粉:40.50% | 中国内地和中国香港; 境外:法国 | 公司娶幼儿配方奶粉分部生产适合七岁以下儿童的娶幼儿配方奶粉及适合孕妇及哺乳母亲的配方奶粉。 | 139.26 |
| 中国飞鹤 | 要幼儿配方及奶粉产品:93.50% | 中国内地 | 2022年，公司揭榜挂帅了国家"十四五”重点研发专项"基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范*项目，牵头研制中国新一代娶幼儿配方奶粉。 | 195.32 |
| 西部牧业 | 乳制品:78.93% | 新疆 | 已有淳悦、优美健、贝思奇、蓓惜宝、牧博士、西澳牧都、佳臻、闲必客、禾尊、西牧天山、花园等奶粉品牌。 | 11.23 |
| 新农开发 | 全脂淡奶粉:7.50% | 新疆 | 2022年，公司全脂淡奶粉产量2507.66吨。 | 5.48 |
资料来源：公开资料、观研天下整理
数据来源：公开资料、观研天下整理
企业分析来看，2022年中国飞鹤营收为213.11亿元，同比下降6.4%，毛利率为65.5%。2023年中国飞鹤营收为195.32亿元，同比下降8.35%。其中乳制品及营养补充剂产品占比为98.8%；原料奶占比为1.2%。
数据来源：公开资料、观研天下整理
数据来源：公开资料、观研天下整理（xyl）
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