我国卫浴行业产业链分析：下游精装房渗透率提升将给卫浴行业带来新增长机会

卫浴俗称主要用于洗澡的卫生间，是供居住者便溺、洗浴、盥洗等日常卫生活动的空间及用品。而现阶段卫浴又不仅仅是单一卫浴这么简单，随着人们生活节奏的加快，对于各种产品的要求提高，出现了彩色卫浴用品。卫浴产品主要包括卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房和浴室家居等，是现代建筑中室内配套不可缺少的组成部分。

资料来源：观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国卫浴行业发展现状调研与投资战略研究报告（2022-2029年）》显示，卫浴行业上游行业主要是泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等原材料开采和加工行业，下游主要是主要是通过地产商（B端）、家庭用户零售（C端）。目前上游产品的质量稳定，直接影响卫浴产品质量。下游受房地产市场影响，但随着二次更新需求的增加，卫浴行业受房地产波动影响会减弱。

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一、上游产业

1、聚丙烯

聚丙烯具有无毒、无臭、无味等突出的环保特点，且是所有塑料中最轻的品种之一，成型性好，光泽度好，耐热、耐腐蚀，可用蒸汽消毒是聚丙烯的突出优点。近年来，随着聚丙烯生产技术不断成熟、突破及对其他塑料替代发展加快，行业产销量保持稳定增长趋势。根据数据显示，2021年，我国聚丙烯行业产量2947.8万吨，需求量3138.4万吨。

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2、铜材

铜材是以纯铜或铜合金制成各种形状包括棒、线、板、带、条、管、箔等统称。我国铜工业经过多年的发展，产业已经逐渐成熟，行业也逐渐步入平稳阶段。2016-2018年期间，由于我国铜材行业产业结构调整，去产能进程稳步推进，使得我国铜材产量逐渐下降。随着产业结构调整接近尾声，加上市场需求的刺激，2019-2022年期间我国铜材产量稳步增加，但整体幅度不大。数据显示，2021年我国铜材产量为2123.5万吨，同比增长3.8%。2022年我国铜材累计产量2286.5万吨,同比增长5.7%。

数据来源：国家统计局，观研天下整理

3、木材

近年来，我国木材产量稳中有升，但在森林消耗方面却严格控制，虽然无法满足国内需求。根据数据显示，2021年中国木材产量达11589.1万立方米，同比增长12.99%。

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二、中游产业

近年来随着城镇化的稳步推进、居民收入水平的持续提高、存量翻新需求提升等因素，我国卫浴行业市场规模稳步提升数据显示，2021年我国卫浴行业市场规模从2013年的850亿元增长到了2046亿元，较2020年同比增长7.1%。

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卫浴行业品种繁多，有卫生陶瓷、浴房、浴柜、浴缸、五金、智能马桶等系列产品，并逐渐向衣柜、厨电领域拓展。目前市场水暖五金及卫生陶瓷份额占比较大，合计超过70%。

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其中卫生陶瓷是用于卫生间、厨房和试验室等场所的带釉陶瓷制品，并可根据吸水率的情况分为熟料陶、精陶、半瓷、瓷四种材质，其中熟料陶主要用于制作立式小便器、浴盆等大型卫生器具。

近年来受疫情影响，市场表现不佳。2017-2021年我国卫生陶瓷产量整体呈现下降态势。尤其是2020年，卫生陶瓷行业受到房地产政策宏观调控、多地能耗“双控”政策影响，“碳达峰、碳中和”目标推出，能耗指标收紧，以及新冠疫情的冲击，使得行业举步维艰，产量下降到2.17万件，同比下降8.4%。2021年我国卫生陶瓷产量市场有所回暖，产量2.22亿件，同比增长2.5%。

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三、下游产业

卫浴属于地产后周期行业，除了一部分酒店、写字楼等非住宅单位的装饰装修需求以外，主要需求来自住宅（终端消费者购买和房地产企业精装修）。

在经历2019-2020年达到峰值后，我国房地产市场发展逐渐放缓。尤其是2022年年初以来，受新冠肺炎疫情反复冲击、市场预期转弱、需求结构转变等长短期因素的综合影响，我国房地产市场面临较大的下行压力，房屋销售明显降温，房企投资意愿低迷，融资环境依旧偏紧，地产新开工和竣工面积下滑。数据显示，2022年1-11月中国商品房竣工面积为4.04亿平方米，同比下降18.4%，新开工面积为8.17亿平方米，同比下降39.5%。

数据来源：国家统计局，观研天下整理

而随着地产新开工和竣工的下滑，卫浴行业的新建需求未来不可避免会逐步下滑。但是过去积累的大量存量房屋开始进入翻修周期，随着存量房翻修需求的提升，能够对冲新房需求的下滑。

另外精装房渗透率的提升将给卫浴行业带来新的增长机会。2016年起，国内地产行业迎来了政策推动的住宅全装修、成品交付时代。2017年住建部印发的《建筑业发展十三五规划》明确提出，至2020年我国新开工全装修成品住宅目标比例达到30%。精装修渗透率已从2016年的12%提升至2021年的34.6%。但相比于欧美80%以上的渗透率， 我国精装修渗透率仍有巨大提升空间。随着各地政策的推动，精装修房渗透率将持续渗透，从而行业将迎来新的增长。

数据来源：观研天下整理（WW）