我国五氧化二钒产业链分析：中游产量稳增 下游钒电池有望带来更多需求

我国五氧化二钒上游原材料主要为钒矿，包括钒钛磁铁矿、钾钒铀矿、石油伴生矿等。钒矿是我国优势矿产资源之一，资源丰富，储量和产量均位居世界第一。从中游市场来看，我国五氧化二钒产量呈现逐年上升态势，产能则总体保持稳定。此外，我国五氧化二钒下游消费以钢铁为主，且应用领域已拓展至全钒液流电池这个新兴领域。相比锂离子电池，全钒液流电池在安全性、环境友好、使用寿命等方面优势更为突出，在储能领域应用前景广阔，有望为五氧化二钒行业带来更多需求。

一、五氧化二钒产业链概述

根据观研报告网发布的《中国五氧化二钒行业发展趋势研究与未来前景预测报告（2024-2031年）》显示，五氧化二钒是一种两性氧化物，又名钒酸酐，化学式为V₂O₅，是一种黄色至红色的结晶性粉末，也是一种具有优良理化性能的重要化工原料。其产业链上游主要包括钒矿以及盐酸、硫酸等辅助原料；中游为五氧化二钒生产与供应；下游为应用领域，包括但不限于钢铁、全钒液流电池（钒电池）、铝钒合金、陶瓷等。

资料来源：观研天下整理

五氧化二钒应用领域情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

二、五氧化二钒产业链上游情况

我国钒矿资源丰富，主要包括钒钛磁铁矿、钾钒铀矿、石油伴生矿等，储量和产量均位居全球首位。据悉，2022年我国钒矿储量在全球市场中的占比超过三分之一，而产量占比超过60%。2023年其储量大幅增长，突破千万吨大关，达到1029.82万吨（以五氧化二钒计），同比增长40.23%。目前，我国钒钒资源主要分布在四川省、广西壮族自治区、甘肃省和湖北省等10余个省（区、市）。其中，四川省钒矿储量占比最大，2022年达到31.65%。整体来看，钒矿是我国优势矿产资源之一，其储量丰富，为五氧化二钒行业发展奠定了良好的基础。

数据来源：自然资源部、观研天下整理

数据来源：自然资源部、观研天下整理

三、五氧化二钒产业链中游情况

我国钒工业起步于20世纪50年代，五氧化二钒作为钒产业链上重要的一环，也随之起步。得益于钒矿储量丰富，我国五氧化二钒产量也位居世界前列。近年来，在钢铁等下游市场推动下，我国五氧化二钒产量稳步上升，2023年达到15.6万吨，同比增长9.86%。

数据来源：观研天下整理

目前，我国五氧化二钒产能较为稳定，近年来维持在17万吨左右，2020年和2021年均为17.14万吨，2023年达到17.29万吨。其中钒钛股份产能位居国内第一，达到4.42万吨，约占国内产能的1/4，为五氧化二钒行业龙头企业。

数据来源：观研天下整理

四、五氧化二钒产业链下游情况

1.五氧化二钒下游消费以钢铁为主

据悉，我国五氧化二钒下游消费以钢铁为主，2023年约87%的五氧化二钒都应用于钢铁行业。在钢铁行业中，五氧化二钒主要用于脱硫剂和添加剂，可以显著提高钢铁的强度和硬度，同时增强钢铁的耐腐蚀性能。虽然近年来我国钢铁行业在供给侧改革等因素影响下，主要产品粗钢、生铁、钢材的产量增长增速放缓，但由于钢铁行业作为国民经济基础产业，下游需求量大，因此这些产品产量较为稳定，且整体呈现增长态势，2023年分别达到101908.1万吨、87101.3万吨和136268.2万吨，同比分别增长0.11%、0.83%、1.67%。钢铁行业的稳定发展为五氧化二钒消费提供了有力的支持。

数据来源：国家统计局、观研天下整理

2.全钒液流电池有望为五氧化二钒行业带来更多需求

除了钢铁、铝钒合金等传统领域外，目前我国五氧化二钒应用领域还拓展至全钒液流电池这个新兴领域，是全钒液流电池电解液的主要原料之一，1kwh电解液大约需要使用8-9公斤五氧化二钒。

据悉，全钒液流电池俗称“钒电池”，在储能行业具有广阔的应用前景。与锂离子电池相比，全钒液流电池不仅安全性更高，循环使用寿命更长，对环境也更加友好，适合用于大规模、长时储能领域。不过，由于受全钒液流电池相关技术还不成熟、投资成本高等因素影响，目前我国全钒液流电池行业仍处于商业化推广的初期阶段，产品还没有得到大规模推广和应用，在新型储能累计装机规模中的占比不足1%，五氧化二钒在该领域的市场需求空间尚未打开。未来，随着全钒液电池技术逐渐成熟、投资成本降低，再加上新型储能的规模化发展和相关利好政策支持，预计全钒液流电池将凭借使用寿命长、安全性高、环境友好等优势，得到规模化应用，届时也有望为五氧化二钒行业带来更多增量空间，拉动行业进一步增长。据中关村储能联盟预测，到2025年全钒液流电池应用有望迎来第一阶段爆发期，届时我国将消耗约25万吨五氧化二钒，将大幅拉动五氧化二钒产量提升。

锂离子电池与全钒液流电池性能对比情况

资料来源：公开资料、观研天下整理（WJ）