前言：
在政策推动下，国内老旧落后粘胶短纤产能相继被淘汰，再加上近3年来新增产能少，因此自20222年起其产能处于下降周期，产能逐渐减少。随着市场需求回暖，2023年我国粘胶短纤产量和表观消费量双双回升。进入2024年，其价格整体先是呈现上涨态势，后价格平稳运行。此外，近年来我国粘胶短纤市场份额持续向头部企业集中，行业集中度不断上升。从企业来看，截至2024年6月，赛得利、三友化工和中泰化学这三家龙头企业合计产能接近全国总产能的70%。
1.人棉纱为我国粘胶短纤下游最大需求领域
根据观研报告网发布的《中国粘胶短纤行业发展深度研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，粘胶短纤是一种化学纤维，以天然纤维素为原料，经过一系列化学处理和纺丝工艺制成。其也是我国三大纺织纤维之一（另外两种为涤纶短纤、棉花），兼具合成以及天然纤维优势，具有吸湿性好、透气性好、染色性好、抗静电、手感柔软、色泽柔和、制造成本低等优点，主要用于生产人棉纱、混纺纱、无纺布等产品，终端应用涉及服装、家用纺织品以及纱布、一次性卫生用品等领域。其中，人棉纱为我国粘胶短纤下游最大需求领域，占比约为50%以上。
我国粘胶纤维下游应用领域情况
| 应用领域 | 需求占比 | 终端应用 |
| 人棉纱 | 50%以上 | 用于制作各类服装及家用纺织品等。 |
| 混纺纱 | 20%-30% | 广泛应用于西装、休闲外套等服装领域。 |
| 无纺布 | 20%以下 | 广泛应用于纱布、口罩、湿巾等一次性卫生用品领域。 |
资料来源：公开资料、观研天下整理
2.政策对粘胶短纤新增产能作出严格要求
粘胶短纤在生产过程中会产生大量废酸和废气，对环境造成污染。因此近年来我国相继发布《粘胶纤维行业规范条件（2017版）》《粘胶纤维行业规范条件（2024版）》等政策，对粘胶短纤行业新增产能作出严格要求；同时发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策，对不符合要求的落后产能进行淘汰。其中，2017年7月工业和信息化部发布的《粘胶纤维行业规范条件（2017版）》（2024年5月27日废止）明确提出严格控制新建粘胶短纤维项目，改扩建粘胶纤维项目产能要达到年产80000吨及以上。2024年5月工业和信息化部出台《粘胶纤维行业规范条件（2024版）》，再次强调改扩建粘胶纤维项目产能要达到年产80000吨及以上，并提出新建粘胶纤维项目应有稳定的浆粕原料来源等等。
我国粘胶短纤行业相关政策
| 发布时间 | 发布部门 | 政策名称 | 主要内容 |
| 2017年7月 | 工业和信息化部 | 粘胶纤维行业规范条件（2017版） | 严禁新建粘胶长丝项目。严格控制新建粘胶短纤维项目，新建项目必须具备通过自主开发替代传统棉浆、木浆等新型原料，并实现浆粕、纤维一体化，或拥有与新建生产能力相配套的原料基地等条件。改扩建粘胶纤维项目总生产能力要达到：连续纺粘胶长丝年产10000吨及以上；粘胶短纤维年产80000吨及以上，产品差别化率高于30%。鼓励和支持现有粘胶纤维企业通过技术改造淘汰落后产能，优势企业并购重组，提升产业集中度和整体竞争能力。 |
| 2019年10月 | 国家发展改革委 | 产业结构调整指导目录（2019年本） | 4万吨/年及以下粘胶常规短纤维生产线纳入淘汰类目录。 |
| 2023年6月 | 国家发展改革委、工业和信息化部等六部门 | 工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版） | 对本次增加的乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，原则上应在2026年底前完成技术改造或淘汰退出。 |
| 2023年12月 | 国家发展改革委 | 产业结构调整指导目录（2024年本） | 将4万吨/年及以下粘胶常规短纤维生产线纳入淘汰类目录。 |
| 2024年5月 | 工业和信息化部 | 粘胶纤维行业规范条件（2024版） | 新建粘胶纤维项目应有稳定的浆粕原料来源，鼓励企业研发应用新型浆粕原料（竹浆、麻浆、菌草浆、循环再利用浆粕等），鼓励和支持现有粘胶纤维企业通过技术改造淘汰落后产能。改扩建粘胶纤维项目总生产能力应达到：连续纺粘胶长丝年产1万吨及以上；粘胶短纤年产8万吨及以上。同时在水耗、能耗、环境保护、碳排放等方面对粘胶短纤作出具体要求。自2024年5月27日起实施。 |
资料来源：观研天下整理
3.粘胶短纤产能接连下降
在政策推动下，国内老旧落后粘胶短纤产能相继被淘汰，再加上近3年来新增产能少，因此自20222年起其产能处于下降周期，产能逐渐减少，2024年上半年约为483.5万吨，相较2023年同比下降4.2%。
数据来源：卓创资讯、隆众等、观研天下整理
4.粘胶短纤产量和表观消费量呈现波动式上升态势，价格先整体上升后企稳
受下游市场需求变化影响，近年来我国粘胶短纤产量和表观消费量呈现波动式上升态势。2023年全国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长12.9%，有力地拉动了粘胶短纤市场需求回升。随着市场需求回暖，2023年我国粘胶短纤产量和表观消费量双双回升，分别为398万吨和395万吨，同比分别增长8.15%和10.03%。从价格来看，受主要原材料溶解浆价格上行等因素影响，2024年1月初-10月末我国粘胶短纤价格整体呈现上涨态势，由12900元/吨增长至13820元/吨；其后粘胶短纤市场价格平稳运行，总体维持在13820元/吨，但相较年初价格上涨920元/吨，同比上升7.13%。
数据来源：中国化纤协会、观研天下整理
数据来源：卓创资讯、观研天下整理
数据来源：生意社、观研天下整理
5.我国粘胶短纤行业集中度持续上升，赛得利产能产量领先
一方面，受政策影响，落后产能逐渐淘汰；另一方面，赛得利、中泰化学等头部企业通过扩能、收购兼并等方式进一步巩固市场地位。如2021年赛得利收购阜宁澳洋、2022年中泰化学以增资方式取得新疆兴泰纤维65%股权等等。在这两大因素影响下，近年来我国粘胶短纤市场份额持续向头部企业集中，行业集中度不断上升，CR3由2018年的39%上升至2023年的71%。从企业来看，截至2024年6月，赛得利、三友化工和中泰化学这三家龙头企业合计产能接近全国总产能的70%。其中，赛得利是我国最大的粘胶短纤生产企业，近年来产能产量均位居国内第一。
数据来源：卓创资讯、观研天下整理（WJ）
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