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对于创新药企业，我们应当如何进行估值？在当下产业面临拐点的基本面基础上，我们认为，基于对细分行业属性的变化
创新药的本质是解决未被满足的临床需求，创新药的发展与疾病谱的变迁互为因果：一方面疾病谱的变迁导致创新药向特定领域
我们把视野转向大洋彼岸的美国，当下美国无疑是全球生物制药产业的领头羊，这一方面源于美国强大的科技创新能力，
医药行业从由于存在大量的信息不对称以及外部性，受到政府的监管较多，从行业属性的角度属于非完全市场化行业，同
在全球4万亿元的创新药市场中，中国只占六十分之一。一边是亟待满足的巨大市场需求，一边却是创新药的审批积压和研发进展乏力。近年来，政策和资本积极推动，但新药研发却被诟病为“简单重复”，肿瘤等领域新药研发“扎堆”，而儿童用药等门类却显得相对冷清。
创新药的研发不仅需要人才、时间、金钱等，还需要生态环境。国外药企研发新药势头正兴，国内药企也在逐渐转型，加大研发的投入力度，渐渐影响着传统药企，可见，中国的创新药研发正在朝着良好态势发展。
