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我国一二线主要城市房地产成交情况分析。 上周，一线四大城市房地产成交面积55万平米，环比上周显著上涨34%，同比大幅下滑45.00%。
小周期下的销量：政策预期带来超额收益 。 2010 年前，利好政策的出台是超额收益的一个主要信号，但是随着市场对该机制的不断熟悉，信号本身也在前置，对利好政策的预期开始成为超额收益的信号。
城镇化率、适龄购房人口数量是影响销量的重要因素 。 大周期下，城镇化率是影响销量的一个重要信号，我们预计中国房地产行业在未来10-15 年将面临拐点。
地产股在大周期下分为三阶段走势 未来持续看好与商业模式以持有型物业为主的公司。借鉴美国的经验，我们认为地产股在大周期下分为三阶段走势，第三阶段是在城镇化率超过 75%的情况下，地产股估值中枢依然能重回 30x PE。
根据国家统计局公布的《中华人民共和国 2014 年国民经济和社会发展统计公报》， 2015 年我国房地产投资额达到 95,979 亿元，未来市场空间可观。
房地产开发投资增速2016年以来大幅回暖。2015年我国房地产开发投资增速仅0.99%，2016年前三季度回暖至5.76%。房地产企业资金状况有所改善，部分热点城市土地购置行情火爆，导致土地购置面积同比降幅收窄，进而支持了投资增速回升
我国房地产业在计划经济时代曾经一度销声匿迹，被福利化的单位住房供给制度所取代。自从20世纪80年代房地产业重新兴起，90年代进入快速发展时期以来，我国住房分配和供给体制都发生了根本性的变化，全国房地产开发投资也得到了迅猛的发展。
2017年1月我国房企受2016 年末认购额签约滞后及三四线返乡置业需求释放带动 销售额维持大幅增长。2017 年 1 月尽管受昡节假期因素影响，但受 2016 年末认购额签约滞后及三四线返乡置业需求释放带动，主流房企销售额维持大幅增长。
2016年我国股价大跌反弹三个时间段期间低估值蓝筹房企凭借低估值、低仓位、业绩高增长确定。从 2016 年股价大跌反弹的三个时间段（2 月 29 日-4 月 13 日、5 月 26 日-8 月 15 日、9 月 27 日-11月 14 日）来看，低估值蓝筹房企凭借低估值、低仓位、业绩高增长确定，在上述阶段区间均有绝对收益和相对收益，其中首开、华发、中南等阶段性绝对收益甚至超过 40%。
2016年我国房企受受益于行业回暖影响 销售增速靓丽 预计广宇、新湖、皇庭国际等部分转型房企业绩增速达100%以上。从业绩角度来看，受益于行业回暖的影响，2016 年全国商品房销售额同比增长 34.8%，其中华发股份、新城、中南建设等公司同比增速超过 100%，为业绩增长奠定坚实基矗
2016年我国全年房地产开发企业到位资金14.4万亿元 同比增长15.2%。2016 年全年房地产开发企业到位资金 14.4 万亿元，同比增长 15.2%，增幅较 1-11 月扩大 0.2 个百分点。其中国内贷款 2.2 万亿元，同比增长 6.4%；自筹资金 4.9 万亿元，同比增长 0.2%；个人按揭贷款 2.4 万亿元，同比增长 46.5%；定金及预收款 4.2 万亿元，同比增长 29.0%。
2016年我国全国房屋新开工面积16.7亿平方米 同比增长 8.1%。2016 年，全国房屋新开工面积 16.7 亿平方米，同比增长 8.1%，增幅较 1-11 月上涨 0.5 个百分点。其中，住宅新开工面积 11.6 亿平方米，同比增长 8.7%，办公楼和商营房新开工面积同比下降 2.3%和 0.9%。从单月住宅新开工面积来看，12 月单月住宅新开工面积 11135 万平方米，同比上升 16.3%，较 11 月上升 11.4 个百分点。
房地产按揭贷款挤出效应对经济影响 主要分为房地产开发投资活动、房地产生产活动、以及房地产消费活动。不可否认，信贷资金流入房地产后，除了刺激房地产本行业的发展之外，也会拉动其上下游产业的经济发展。房地产对经济的影响大致可以分为三个方面，分别为房地产开发投资活动、房地产生产活动、以及房地产消费活动。
